巴菲特的价值投资
联讯证券韶关惠民南路营业部
股神巴菲特赚钱神力让热衷投资的人羡慕不已,如何能得到这些神力,哪怕一点点呢?我们一起分析一下股神的投资之道。
巴菲特的投资理念,最精华的概括就是“价值投资”。巴菲特的这一投资理念得益于其老师格雷厄姆,格雷厄姆认为,购买股票目的在于投资而非投机,所谓投资,是要在详尽分析的基础上,以本金的安全为前提,再追求满意的回报的有保证的操作。
巴菲特投资理念精华的“三要三不要”理财法:
1、要投资那些始终把股东利益放在首位的企业。巴菲特总是青睐那些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业,以最大限度地避免股价波动,确保投资的保值和增值。而对于总想利用配股、增发等途径榨取投资者血汗的企业一概拒之门外。
2、要投资资源垄断型行业。从巴菲特的投资构成来看,道路、桥梁、煤炭、电力等资源垄断型企业占了相当份额,这类企业一般是外资入市购并的首选,同时独特的行业优势也能确保效益的平稳。
3、要投资易了解、前景看好的企业。巴菲特认为凡是投资的股票必须是自己了如指掌,并且是具有较好行业前景的企业。不熟悉、前途莫测的企业即使被说得天花乱坠也毫不动心。
4、不要贪婪。1969年整个华尔街进入了投机的疯狂阶段,面对连创新高的股市,巴菲特却在手中股票涨到20%的时候就非常冷静地悉数全抛。
5、不要跟风。2000年,全世界股市出现了所谓的网络概念股,巴菲特却称自己不懂高科技,没法投资。一年后全球出现了高科技网络股股灾。
6、不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是:拥有一只股票,期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。
巴菲特从格雷厄姆那里吸取了投资理论和投资方法,他总是抱着投资的心态,从不做短线投机,熟谙各公司的财务和经营,寻找被市场低估而本身价值较高又有发展前景公司。在巴菲特的投资名言中,最著名的无疑是“尽量避免风险,保住本金”。巴菲特对公司的投资一般都要在10-15 年,他曾说过“如果你没有持有一种股票10 年的准备,那么连10 分钟都不要持有这种股票。”当然,巴菲特推崇长期投资的前提是,投资的企业必须是一家优秀的具备长期成长性的好企业。
巴菲特风险管理的方法是:将鸡蛋放在一个篮子里,然后好好保管你的篮子。选择最优秀的几个企业,然后大量投入,如果没有合适的企业,宁可不投资,这才是避免风险的最好途径。一些股民为了“分散风险”,选择持有十多种甚至更多种的股票,在巴菲特看来,他们没有深入了解这些公司,就像是赌博或者碰运气,不仅买对优秀公司致富的机会被“分散”了,而且由于其短线交易,风险也难以分散。坚持自己的选择,不受市场影响。
关注的是企业本身的好坏,以及企业每年可以带给股东的利润,而并不关注股市上股价的高低。既然一个企业有内在价值,它就一定会体现出来,问题仅仅是在什么时间。集中资源选择了优秀的企业,最后需要做的就是耐心持有。巴菲特认为,短于5 年的投资是傻子的投资。企业的价值通常不会在这么短的时间里充分体现,而且企业在短期内遇到问题也不是不可能的,急于出手,赚到的一点钱通常是被银行和税务局瓜分而已。
在投资之前,巴菲特强调要深入了解,选准行业,选择“消费垄断”的公司,以及现金流充足,没有大量负债,不需要增加投资的企业。在选择行业和企业的时候,巴菲特坚持,不熟的企业不买,复杂难懂的企业不买,了解企业的经营是否稳定,是否有良好的长期前景,选择信得过的管理者,并且以自己的标准判断企业的实际价值。在选好企业之前,巴菲特不随便出手,而一旦寻找到合适的企业,则选准时机大手笔持有。投资者应避免持有过多种类的股票,避免受市场股价影响,最后长期持有股票耐心等待。
巴菲特在全世界倡导“价值投资”,他崇尚的是本金安全前提下的投资,而非短期套利的投机行为。他依靠股票、外汇市场的投资,成为世界上数一数二的富翁。他倡导的价值投资理论风靡世界。价值投资并不复杂。事实上,掌握这些理念并不困难,但很少有人能像巴菲特一样数十年如一日地坚持下去。巴菲特似乎从不试图通过股票赚钱,他购买股票的基础是:假设次日关闭股市、或在五年之内不再重新开放。在价值投资理论看来,一旦看到市场波动而认为有利可图,投资就变成了投机,没有什么比赌博心态更影响投资。